中信证券：白酒头部企业成长空间依旧明确 估值回调后价值底部将逐渐显现

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讯，中信证券指出，2023年以来，白酒消费复苏整体符合预期，但短期消费信心不足大背景下板块表现较弱。中长维度来看，白酒头部企业成长空间依旧明确，估值回调后价值底部将逐渐显现。看2023年，我们预计上半年酒企消化库存抢份额为先，下半年期待景气和信心向上共振带动价格回升，在估值偏低、行业基本面长期稳健、短期景气边际出现向上的基础上，出现任何边际的抬升均将推动板块表现，建议保持配置。我们认为白酒行业将趋于分化，考虑到当前经济环境，建议持续配置高端；其次积极关注经济预期变化、批价走势，动态增配具备有效运营终端、释放较好动销动作的次高端；同时在招商重启背景下，建议关注相关标的景气释放。

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